【研究报告内容摘要】
投资建议:汽车板块本周上涨 1.0%,跑输沪深 300指数 0.9个百分点。二级板块方面,汽车整车板块本周上涨 1.4%,跑输沪深 300指数 0.4个百分点。整车板块下,乘用车板块上涨 2.0%,跑赢沪深 300指数 0.1个百分点,货车和客车子板块分别下跌 1.2%和 0.1%,分别跑输沪深 300指数 3.1和2.0个百分点。本周汽车零部件板块上涨 1.2%,跑输沪深 300指数 0.7个百分点;汽车服务板块下跌 3.3%,跑输沪深 300指数 5.2个百分点。本周汽车热点板块呈现不同程度的上涨,充电桩指数受“新基建”刺激,本周上涨 4.2%,其他相关概念板块中,新能源汽车、特斯拉指数、智能汽车、锂电池指数、汽车后市场和车联网本周涨幅分别为 1.3%、2.9%、1.7%、1.8%、2.2%和 1.1%。
海外车企陆续复工, 关注供应链影响:海外车企近期纷纷发布了复工复产计划,4月 15日大众宣布乘用车部门的工厂依次复工,其中德国茨维考和斯洛伐克布拉迪斯拉发工厂于 4月 20日复工,德国、葡萄牙、西班牙、俄罗斯和美国的工厂将于 4月 27日复工,南非、阿根廷、巴西和墨西哥的工厂将于 5月复工;fca 宣布将于 4月 20日重启墨西哥工厂的生产,随后在 5月 4日和 5月 18日,逐步重启美国和加拿大工厂的生产;戴姆勒宣布其汉堡、柏林和特图尔海姆的工厂将于 4月 20日复工;沃尔沃宣布,从 4月 20日起,其欧洛夫斯特隆工厂将进一步提升产能,位于瑞典舍夫德的动力总成工厂也将复产,该公司预计,其位于比利时根特的工厂也将于 4月 20日重启,位于美国南卡罗来纳州的里奇维尔工厂预计将于5月 4日恢复生产。我们认为海外车企制定复工复产计划,彰显出其对疫情控制的信心,目前对于海外疫情导致的零部件供应方面的担忧仍然较为严重,国内车企进口零部件备货量预计可持续至 6月,建议积极关注海外疫情对于产业链的持续影响。从需求端来说,我国乘用车销量 3月逐周复苏,汽车刚性需求显现,通过相关汽车刺激政策的支持,将会进一步促进消费需求的释放,汽车行业有望在二季度中后期迎来销量的较大恢复,推荐上汽集团、广汽集团 a+h、吉利汽车和长城汽车。
工信部发布智能网联汽车标准化工作要点 ,智能网联化有望加速推进: :4月 16日,中国工信部发布了 2020年智能网联汽车标准化工作要点,智能网联汽车标准化工作要点包括加快完善智能网联汽车标准体系建设,重点关注先进驾驶辅助系统、自动驾驶、信息安全、功能安全、汽车网联功能与应用等技术领域;加快推进包括智能网联汽车术语及定义标准及智能泊车功能分级标准,驾驶员注意力监控系统、商用车车道保持辅助系统、汽车全景影像监测系统及自动驾驶仿真和实际道路测试方法、自动驾驶人机交互系统等各类急需关键标准出台;加强智能网联汽车国际标准法规协调,深化国际交流合作等。我们认为随着互联网、人工智能和超级硬件的迅速发展,自动驾驶技术(特别是 adas)正在进入相对稳定成熟的阶段,预计 adas 市场未来 5年复合增长率有望达 20%,而相关标准的制定将进一步促进我国汽车智能网联化的健康发展,建议关注均胜电子和德赛西威。
风险提示:中美贸易摩擦的影响,新冠疫情的影响,国内汽车市场低迷。

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