【研究报告内容摘要】
本周市场走势过去一周化工指数上涨 1.87%,同期沪深 300上涨 2.25%。
过去一周化工子板块,涨幅较大的是磷肥(25.41%)、农药(10.09%)、复合肥(9.08%)、钾肥(6.73%)、其他橡胶制品(6.11%)。
过去一周化工子板块,跌幅较大的是粘胶(-10.04%)、合成革(-7.13%)、氟化工及制冷剂(-6.54%)、纯碱(-5.30%)、维纶(-3.01%)。
本周价格走势在本周观察的 234个产品中,价格上涨产品有 19个,持平有 152个,下跌产品有 63个,价格上涨产品中,涨幅前五的为原盐、钛精矿、液化气(c4,青岛石化)、国际 dap、国产维生素 b2,价格分别上涨 6.73%、3.49%、2.53%、2.21%、1.93%;跌幅前五的为环氧氯丙烷、煤焦油(长三角)、环氧丙烷(po)、丙烯、国际丙烯,价格分别下跌-19.93%、-11.01%、-7.81%、-7.66%、-7.50%。
在本周观察的 54个产品中,价差上涨产品有 14个,持平有 15个,下跌的有 25个。在价差上涨产品中,涨幅前五的是天胶-顺丁、涤纶长丝 fdy价差、石脑油价差、硬泡聚醚价差、苯乙烯价差,涨幅分别为 312.14%、13.53%、9.83%、4.67%、1.95%;本周价差跌幅前五的是天胶-丁苯、pta价差、纯碱价差、环氧丙烷价差、烧碱价差,跌幅分别为-100.00%、-98.24%、-21.90%、-13.40%、-10.49%。
原油:wti 最新价格 52.05美元/桶,较上周上涨 2.16%;布油最新价格 57.32美元/桶,较上周上涨 4.35%。贝克休斯周五公布数据显示,美国石油活跃钻井数增加至 790座,相比上周减少 0座;eia 最新数据显示上周美国原油库存增加 745.90万桶。美国原油日产量维持在 1300万桶。
2 投资建议本周关注非洲蝗灾持续影响以及受疫情影响开工带动的产品提价预期。当前时点我们建议关注三条投资主线:一是关注蝗灾驱动的杀虫剂板块的主题投资机会,如长青股份、海利尔、红太阳等、江山股份等,二是关注受疫情影响开工受限的提价行情如维生素钛白粉等,三是关注年报季业绩增长确定标的的估值切换行情。
重点推荐标的: 重点推荐标的:
(1) 扬农化工(600486): ):国内麦草畏和菊酯双龙头,在农药周期底部业绩仍然保持同比增长,具备较强抗周期属性,放开转基因玉米大豆种植有望大幅催生麦草畏及草甘膦市场需求;此外公司菊酯类农药属广谱杀虫剂,对蝗虫具备扑杀效用。
(2) 道恩股份(002838):公司深耕改性塑料及弹性体市场,tpv 在新能源汽车领域应用持续放量,dva、tpu 等材料在轮胎内衬、页岩气输气管道有望迎来爆发,公司未来成长空间可期。;此外公司是国内口罩布聚丙烯熔喷专用材料主要生产企业,目前满负荷生产。
(3) 青松股份(300132): ):国内合成樟脑龙头,竞争格局一枝独秀,合成樟脑与原材料松节油价差保持稳定,今年新投产 1.5万吨香料业务以及5000吨合成樟脑有望进一步增厚主业业绩;收购面膜代工龙头诺斯贝尔强势进入千亿化妆品市场,业绩承诺持续兑现,同时与主业形成协同。此外诺斯贝尔具备消毒湿巾及消毒液的生产能力,是政府认定的疫情防控必需物资生产企业;当前动态估值显著偏低,公司业绩增长确定,估值切换股价向上弹性大。
(4) 新和成( (002001) ): :国内维生素 a/e 龙头,当前时点受疫情供给受限以及生猪补栏带动饲料刚性需求驱动,维生素以及生物素等系列产品具备提价预期,公司有望受益产品价格上涨带动业绩高弹性。
(5) 山东赫达(002810):国内纤维素醚龙头,近期公告新建 4万吨纤维素醚新产能打开成长空间,受益地产竣工周期复苏;此外植物胶囊持续放量,业绩有望持续爆发,产品具备较强穿越周期属性。公司成长性确定,估值切换下股价仍具备较大向上空间。
风险提示 :原油价格波动、需求不达预期、复工低于预期

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